功能型建筑涂料销售收入同比增长55.63%，经营活动产生的现金流量净额同比增长433.84%，营业收入、归母净利润增长幅度远远甩开业内同行绝大多数，分红金额6962万元……

4月18日晚间，亚士创能（603378）发布2019年年度报告，业绩数据亮点闪耀，超出很多人的预料，交出了一份令股民惊喜、同行羡慕的出色答卷：2019年实现营业收入24.25亿元，同比增长45.89%；归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长94.41%；公司每股收益为0.59元，同比增长96.67%。

亚士创能表示，公司业绩较上年同期实现较大增长的主要原因有三：第一，公司继续深化落实 “强基固本”，实施积极的经营举措。公司一方面针对不断增加的市场需求挖掘生产潜力，扩大产能，另一方面持续进行渠道加密和渠道下沉，以“大招商、大开发”的形式拓展经销商数量，完善市场网络，基本实现了地级市的全覆盖，达到销售收入的迅速增长；第二，产品结构变化，报告期内公司毛利率较高的涂料业务在营收中的占比提高；第三，主要原材料采购价格总体有所下降，提升了综合毛利率水平。

报告期内，公司在现有产能布局基础上，综合考量区域市场容量、物流经济性、服务快捷性、本地化竞争等维度，继续加快推进全国先进产能和规模产能布局。公司在上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、陕西西安、天津北辰等地建设有现代化生产基地；此外，新疆乌鲁木齐、重庆璧山、湖南长沙和河北石家庄综合性智能制造基地都正在建设推进过程中。上述生产基地全部达产后，将新增涂料产能80万吨、保温装饰板产能850万平米、保温板产能75万立方米，对公司进一步增强供应能力、提升市场份额有重要作用。

01 功能型建筑涂料

近年来，国内建筑涂料行业正在发生重要变化：集中度提升使得龙头企业业绩大幅增长，与小企业分化明显；民族品牌抓住B端市场的增长机会，力争赶超外资品牌；此外，短期地产竣工回暖以及长期二次装修和老旧小区改造带来的重涂需求也使得涂料需求稳定增加。

2019年，公司功能型建筑涂料呈产销两旺态势。全年涂料类产品生产量达31.20万吨，同比增长64.16%，销售量达54.20万吨，实现销售收入17.92亿元，同比增长55.63%，主营业务收入占比76.67%，毛利率36.63%，同比增长2.19个百分点。

公司主营业务收入产销情况

亚士创能表示，上述业绩的获得主要源于三方面因素：第一，报告期内，滁州工厂逐步实现全面投产，产品供应能力大幅提升。第二，报告期内以乳液、助剂、钛白粉、聚苯乙烯等为代表的原材料价格普遍下降，减低了公司的采购成本。第三，公司坚持“整合下探，深耕市场”战略，在销售管理中心“省区制”改革的基础上，通过销售政策优化、外围市场开发等一系列举措，提高客户凝聚力和黏着度；同时以产品和服务品质为依托，继续加强与大型房地产企业的合作，进一步提高市场份额。2019年，公司的建筑涂料品牌首选率继续保持行业前三。

02 保温装饰板

2019年，公司保温装饰板生产量334.42万平方米，同比增长62.29%，销售量达319.36万平方米，实现销售收入2.898亿元，同比增长25.08%，主营业务收入占比12.40%，毛利率26.67%，同比增长4.51个百分点。

保温装饰板属于新兴建筑外墙装饰产品，受益于建筑节能、装配式建筑发展和建筑装饰多样化需求的发展，市场接受程度逐步提高。根据中国绝热节能材料协会预计，2020年房屋建筑的外墙外保温市场对一体板的需求量在1.35至1.45亿平方米左右，2025年有望提高至2.8至3.2亿平方米，增长空间较大。

与此同时，保温装饰板行业总体呈现大而分散的特点。报告期内，公司一方面通过积极优化成本和生产工艺，提高产品定位，避免无序的低价竞争；另一方面采取自建综合生产基地与寻找优质代工企业并行的策略，进一步增强市场影响力和渠道覆盖能力。2019年，公司的保温装饰板品牌首选率继续蝉联行业第一。

03 保温板

2019年，公司保温板生产量50.69万立方米，同比增长0.51%；销售量达44.63万立方米，实现销售收入1.665亿元，同比下降5.88%，主营业务收入占比 7.13%，毛利率16.24%，同比增加4.88个百分点。

报告期内，毛利率较低的保温板产品营收占比下降。但鉴于建筑保温材料市场规模巨大，作为目前业内最大的建筑保温板材供应商，公司仍将通过先进产能和规模产能的全国性布局，以品牌优势、技术优势、服务优势叠加本地化供应优势，应对保温材料厂家小而散、区域化供应为主的行业竞争格局，以保持公司在该领域持续领先地位，加快提升市场份额。

04 其他产品及业务

（1）家装漆新零售及渠道建设与服务项目。报告期内，公司新设立了“新零售事业部”，全面负责家装漆2C端业务，旨在通过新模式、新形象、新机制，对亚士2C业务进行补短，打造公司在家装漆方面新的增长点和竞争力，迎接以互联网新生代为消费主力的家装重涂及后家居时代的到来。报告期内，该业务板块尚处于筹备期，2020年将进入运营。

（2）租赁服务。公司在上海市青浦工业园区拥有土地使用权163282.18平方米，厂房120879.74平方米，因部分产业转移，部分厂房出现空置，为盘活公司资产，提高资产使用效率，公司将闲置厂房进行对外出租。报告期内，公司分别与上海易玺电子科技有限公司、易能瑞中新材料（上海）有限公司、申通快递有限公司、上海轻舟物流有限公司、上海奥特博格汽车工程有限公司签订《厂房租赁合同》，实现租金收益1,455.83万元。目前闲置厂房出租率在50%左右。

亚士创能表示，总体而言，公司所处的行业“大行业、小企业”特征明显，市场集中度较低，行业头部企业集中度提升空间较大，行业整合序幕刚刚开启。2019年，本公司及行业主要头部企业均迈上了一个新的增长率平台。打赢未来3-5年行业整合战役是公司当前最大的战略。

主要产品销售价格变动情况

主要原材料的采购价格变动情况

主营业务分行业、分产品、分地区情况

年报显示，经营活动产生的现金流量净额为4.269亿元，同比增长433.84%，主要系销售商品收到的现金及付款方式中应付票据的比例增加。公司2019年底应收账款8.323亿元，同比增长28.44%，主要原因是销量增长。

公司采取直销与经销两种模式进行销售，其中以直销为主要的销售类型，两种销售类型均为买断式销售。年报显示，公司直销渠道2019年实现营业收入22.73亿元，同比增长41.54%；经销渠道实现营业收入6,430.52万元，同比增长76.21%。

公司拟按照2019年末总股本194,800,000股，扣减公司已回购股份2,522,369股，即以192,277,631股为基数向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），合计派发现金34,609,973.58元。本年度不送红股，不进行公积金转增股本。

本公司于2019年5月累计回购股份2,522,369股，使用资金总额35,006,830.08元（不含交易费用）。根据上述规则，公司2019年度合计派发现金红利69,616,803.66元，占2019年归属于上市公司股东净利润的60.97%。

未来发展战略

以“赋新时代动能，服务美好生活”为使命，践行“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，通过新时代可持续发展文化体系、供应链生态体系、产品技术生态体系、制造与服务相融合生态体系、机制创新生态体系“五个打造”，建设亚士共创共享生态圈，确保有质量的高速增长，成为国内建筑节能保温与装饰材料行业的领军企业，实现企业的可持续发展。

基于国家宏观经济及相关产业政策未发生对公司运营产生重大不利影响的变化、原材料价格无重大变化、行业正常发展等假设前提下，公司2020年度营业收入目标为同比增长30%-50%。公司将加强经营计划管理、优化考核激励机制、发挥高效协同优势、降本增效等措施，实现各项经营业绩的稳健增长。

2020年，公司将以青春亚士新时代可持续发展文化体系为指引，实施积极的经营举措与构建资金使用秩序并举，遵循“一切服务订单”的总要求，强基固本、补全补强，确保高质量地完成全年经营目标。

（1）继续“实施积极的经营举措和构建资金使用秩序”，克服新冠疫情影响，深入开展“大招商、大开发、大团建”工作，确保全年总体经营目标的顺利达成。

（2）深入开展“以客户为中心”的理念教育和机制安排，推动“内部客户制”在全公司的贯彻落实，把“一切服务订单”的总要求进一步落地，推动“共创共享生态圈”建设，打造青春亚士时代新型厂商关系。

（3）深入开展“以奋斗者为本”的理念教育和机制安排，推动“合伙奋斗”模式在公司绩效考核中的更广泛应用，不让奋斗者吃亏，让员工以成为奋斗者为荣。

（4）加快全国性先进规模产能布局。2020年新疆制造基地投产，重庆制造基地抓紧建设，石家庄、长沙、滁州防水项目用地完成招拍挂和建设前期，华南、中原基地完成选址。

（5）精心组织新零售业务、CPST业务、防水业务的工作推进和市场培育、开拓，完成阶段性目标任务。

（6）部署“数字亚士”战略，启动亚士数字化转型工作，用三至五年时间打造一个符合新时代发展要求的数字亚士，驱动效率提升和业绩增长。（涂界）