近段时间以来，亚士创能（603378）股价持续上涨。截止11月15日17时50分时，报18.05元/股，涨幅2.91%，股价创最近90日新高，较发行价12.94元累计涨幅超过39%。成交量6.02万手，成交额1.11亿；换手率8.73%，市盈率33.06倍。总市值35.16亿。

亚士起源于1998年，于2017年在上交所A股主板上市，是行业内少数同时拥有功能型建筑涂料、保温装饰板和保温板三大产品体系及系统服务能力的企业，具有出色的技术/品牌/服务/资金综合竞争力。公司工程涂料/保温装饰板产品分别位于2019中国房地产开发商首选品牌第三和第一，品牌影响力较强。

随着综合实力的提升，亚士创能连续多年业绩实现稳步增长。数据显示，2014~2018年公司营业收入年复合增长率为23.8%，增增速处于高位。2018年实现营业收入和净利润分别为16.62亿元、0.59亿元，分别同比增长22.6%、48.4%。

持续受益于精装修渗透率及龙头房企集中度提升，亚士创能今年前三季度实现营业收入17.5亿元，同比增长52%，实现归母净利润0.8亿元，同比增长54%。从业绩来看，即使市场环境复杂多变，亚士创能依然跑赢大盘，呈现出快速增长态势。

由于产品性能业内出众，深耕B端，渠道资源丰富，亚士创能目前已与恒大、万科等70余家百强大地产商长期保持战略合作关系，使得工程涂料业绩持续保持增长，公司2017-2019年在中国500强房地产开发商的品牌首选率分别17%、16%和18%，连续三年稳居涂料类供应商品牌首选率第三。经过在B端的持续深耕，公司拥有扎实和丰富的工程经验和服务配套能力，未来公司的业绩被持续看好。

中泰证券发布亚士创能的研报指出，随着地产集采持续增长，考虑到公司在地产企业的高首选率作为国产工程涂料龙头企业，公司凭借自身产品研发创新优势和品牌实力，以及产能快速扩张和提前储备销售人员，未来3年业绩增速有望大幅提升。预计公司2019-2021年的归母净利润为1.30亿、2.06亿、3.10亿元，对应目前PE为25X、16X、11X，给予“增持”评级。（涂界）