3月18日，欧洲领先的上市投资公司之一温德尔（Wendel）公布2019年度财务业绩。全年实现销售收入85.622亿欧元，同比增长2.1%。集团公司对运营净利润的总体贡献为5.895亿欧元，同比下降13.4%。温德尔2019年的净利润为6.256亿欧元，而2018年为2.804亿欧元。集团净利润为3.997亿欧元，而2018年为4530万欧元。

财报显示，Cromology全年实现销售收入6.678亿欧元（约合7.481亿美元），同比增长0.4%；来自运营的净利润为-1920万欧元，同比下降270.0%。斯塔尔（Stahl）全年实现销售收入8.087亿欧元（约合9.060亿美元），同比下降6.6%；来自运营的净利润为9430万欧元，同比下降14.5%。

财报显示，Cromology去年销售总额为6.678亿欧元，同比增长0.4%。有机增长0.4%。范围的变化（主要解释为2018年在意大利出售综合商店）产生了0.2%的负面影响，而汇率的变化产生了0.2%的正面影响。Cromology在法国、国际市场（尤其是西班牙、摩洛哥和葡萄牙）的综合网络表现良好，带动了业务活动，但法国的DIY市场环境尤其艰难。

Cromology全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）总计为4150万欧元，同比增长43.0%，受益于成本削减计划的初步效果。利润率为6.2%。与2019年相比，运营效率的提高对2020年利润率的影响将更加有限。

去年5月，温德尔宣布向Cromology注资1.25亿欧元，为其实施恢复计划提供充足的资源。在股权注入方面，温德尔和Cromology已从贷款机构获得了重大让步。具体而言，优先债务期限已延长至5年，财务契约也已大大放宽。此外，Cromology管理层在2019年投资了500万欧元。截至2019年12月31日，Cromology的净债务为1.106亿欧元。

新的管理团队的领导下，运营和财务重组正在进行中。正如2019年已经观察到的那样，销售组织的改进和成本优化计划已开始见效。

COVID-19更新：Cromology在欧洲实现了96%的销售，其中约三分之二在法国，12%在意大利。截至2月底，Cromology发现COVID-19的影响有限。已制定监测和应急计划，以应付和适应未来的发展，特别是在供应链领域，并集中注意其雇员的健康。欧洲国家的商店关门将导致更严重的经济放缓。

2019年，斯塔尔受到了中国整体宏观经济疲软的影响，这与国内生产总值（GDP）放缓、贸易战和全球工业生产下滑有关，这似乎影响到了更广泛的化工行业。汽车和制鞋业的市场环境充满挑战，其中皮革化学品的销量下降了两位数，而高性能涂料的销量下降幅度较小。较低的销量部分被价格/组合的积极变化所弥补，转化为负7.8%的有机销售增长。外汇汇率波动有轻微的有利影响（+1.1%）。

尽管面临着这样的挑战，但由于其管理重点和灵活的商业模式，斯塔尔很快根据市场情况调整了固定成本基础。与收购巴斯夫皮革化学品相关的协同效应进一步支撑了盈利能力，全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）总计为1.8亿欧元，利润率为22.2%（同比温和下降40个基点）。

截至2019年12月31日，斯塔尔的净债务为3.468亿欧元，较上年同期减少了6910万欧元。由于斯塔尔强大的现金产生能力，在2019年底，杠杆率被报告为1.9倍EBITDA。

新型冠状病毒（COVID-19）更新：斯塔尔正在仔细监测与病毒爆发相关的经济下滑及其对其运营的潜在直接影响。最初受影响的地区是中国、韩国和意大利，约占销售额的30%。一月和二月的影响有限，主要与中国有关，中国自二月中旬开始逐步恢复生产。预计短期内情况会进一步恶化。公司正在尽最大努力来管理这种异常情况，包括生产、供应链和物流，并采取适当的措施来保护员工的健康和安全。（涂界）