4月23日，三棵树（603737）公布2018年度报告。全年实现营业收入35.84亿元，同比增长36.82%；净利润2.225亿元，同比增长26.43%。拟每10股派5.10元（含税）。从数据来看，三棵树营收和净利均实现大幅增长，可以说三棵树不仅实现了高速增长，还实现了高质增长。

应该说，这是一份非常漂亮的成绩单。2018年，中国以及全球的经济形势都处于诸多不确定性之中，在这样的背景下，三棵树2018年交出这样的成绩单，已是这家世界涂料50强企业实力的集中体现。

工程涂料业务大增55%

在工程涂料业务方面，公司继续加强与大型房地产企业的合作，努力提高市场份额，扩大市场影响力。截至报告期末，公司与国内10强地产中的8家签署了战略合作协议或建立了合作伙伴关系。年报显示，三棵树2018年工程墙面漆实现营收17.589亿元，同比增长54.67 %；毛利率40.43%，较上年度减少0.05个百分点。

三棵树2018年度主要产品的产量、销量及收入情况

年报显示，三棵树2018年家装墙面漆产品实现营业收入7.97亿元，同比增长12.88%；毛利率56.73%，较上年度减少0.70个百分点。家装木器漆营收1.436亿元，同比下降28.40%；毛利率44.41%，较上年度减少6.21个百分点。工业木器漆营收1.014亿元，同比增长2.19%；毛利率27.57%，较上年度增加2.94个百分点。

胶黏剂营收1.660亿元，同比增长17.85%；毛利率20.09%，较上年度增加5.67个百分点。基材与辅材营收3.324亿元，同比增长48.01%；毛利率31.28%，较上年度增加1.62个百分点。装饰施工营收1.699亿元，同比增长162.71%；毛利率5.34%，较上年度减少0.37个百分点。

公司2018年主营业务收入较上年同期增加34.82%，主要系工程墙面漆、基材和辅材、家装墙面漆销售收入较上年分别增长了54.67%、48.01%、12.88%。工程墙面漆销售收入较上年同期增长54.67%，主要系公司持续加大对地产行业客户的营销力度，工程墙面漆销售收入继续保持较高幅度增长。

基材与辅材类产品销售收入较上年同期增长48.01%，主要系腻子、辅助材料、接缝大师、界面剂等产品的市场开拓力度加大，销售收入出现较高幅度增长。装饰施工销售收入较上年同期增长162.71%，主要系部分地产公司要求提供销售施工一体化服务，销售收入随着业务的拓展而提高。

年报显示，三棵树2018年家装墙面漆生产量、销售量、库存量分别为10.455万吨、10.475万吨、0.1432万吨，分别同比增长18.78%、14.34 %、-5.08%。工程墙面漆生产量、销售量、库存量分别为34.454万吨、33.532万吨、0.502万吨，分别同比增长65.32%、61.28%、2.97%。

家装木器漆生产量、销售量、库存量分别为6220.19吨、6394.24吨、250.49吨，分别同比下降33.87%、31.93%、29.82%。工业木器漆生产量、销售量、库存量分别为6584.79吨、6393.08吨、303.42吨，分别同比增长-9.86%、-10.47%、34.83%。

年报显示，三棵树2018年前五名客户销售额41,088.34万元，占年度销售总额 11.47%，其中：第一大客户销售金额25,771.34万元，占年度销售总额比例7.19%。三棵树2018年经销渠道实现营业收入为26.435亿元，同比增长25.62%；直销渠道实现营业收入为8.256亿元，同比增长76.13%。

报告期内，积极推进“马上住”服务和“O2O”体系，构建工程涂装平台，布局涂装一体化和城市焕新重涂业务，打造361°服务体系，持续推动公司由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商的转变。截至期末，公司共有“马上住”服务授权网点872家，报告期内，成交单数为6.4万单，去年同期为1.8万单，新增授权网点339家。

年报显示，2018年公司投资活动产生的现金流量净额为-44,206.33万元，较上年同期流出增加25,999.59万元，主要是购买固定资产和在建工程投入增加所致。2018年应收票据及应收账款983,788,776.68元，同比增长70.43%，主要系工程地产客户销量增加所致。

三棵树2018年度主要产品价格变动情况

针对各种产品的平均价格变动情况，三棵树也表示，2018年家装木器漆单位售价变动原因：终端客户对绿色、环保、健康的追求，消费结构进一步升级，使得公司于2018年继续优化产品体系，导致产品销售结构发生变化。同时，为应对上游原材料的涨价压力，公司于2018年对部分家装木器漆产品线进行了一定幅度的策略性涨价。2018年工程墙面漆单位售价变动原因：随着工程精装修趋势的来临，工程墙面漆中内墙漆占比逐步提高，结构性拉低了工程墙面漆的单位售价。

加大技术创新开发多种新产品

为满足环保涂料产品的市场需求、巩固并提升公司竞争力，公司持续加强在健康环保产品研发、先进设备购置、高端人才引进等方面大力投入。2018年研发投入共计9259.07万元，占合并报表营业收入2.58%。

2018年，公司加大了对新产品、新技术、新工艺、新材料的研发及应用投入。年报显示，三棵树自主研发的“超双疏纳米复合涂层的制备及其在涂料上的应用”、“室内空气净化功能的光催化涂料的开发”等项目已完成实验小试；“绿色环保多功能单组份无机建筑涂料的开发”、“高性能纳米杂化乳液的合成及其在涂料中的自清洁性能研究”等项目正处于实验室开发阶段。

值得一提的是，三棵树正在布局工业涂料。年报显示，三棵树自主研发的“高性能石墨烯水性防腐涂料研发”项目已完成实验小试。据了解，目前我国石墨烯涂料正处于发展上升阶段，该新型产品满足了很多高端市场的需求。

2018年，公司共提交专利申请8件，其中实用新型4件、发明专利4件；2018年公司共有授权专利22件，其中实用新型1件、发明专利21件。截止到期末，公司授权专利累计有273件，其中发明专利157件，实用新型57件，外观设计59件。

2019年一季度业绩大增62.22%

4月23日，三棵树（603737）公布2019年度第一季度业绩报告。报告期内公司实现营业收入6.308亿元，同比增长62.22%；归属于上市公司股东的净利润为-191.95万元，上一年度为-780.43万元，亏损面收窄。

三棵树表示，报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润上升，主要系公司主营涂料业务增长及自2019 年2月起，广州大禹防漏技术开发有限公司纳入公司合并报表范围所致。相应加权平均净资产收益率、基本每股收益以及稀释每股收益均有所增长。

三棵树2019年一季度主要产品的产量、销量及收入情况

季报显示，三棵树2019年1-3月家装墙面漆产品产量为21,960.96吨，销售量为19,799.25 吨，实现销售收入13,367.92万元；工程墙面漆产量60,568.76 吨，销售量53,550.57吨，实现销售收入26,448.29万元；家装木器漆产量586.41吨，销售量526.77吨，实现销售收入1120.04万元。

工业木器漆产量788.48吨，销售量695.56吨，实现销售收入1061.64万元；胶黏剂产量3495.63吨，销售量3514.09吨，实现销售收入2421.52万元；基材与辅材产量3188.24吨，销售量40525.57吨，实现销售收入4470.97万元。此外，防水卷材产量2,534,520.00㎡，销售量2,413,411.00㎡，实现销售收入4124.95万元。

季报显示，家装墙面漆今年一季度平均单价6.75元/千克，同比下降20.31%。三棵树对此表示，家装墙面漆单价同比下降的原因是产品结构发生变动；工程墙面漆单价同比下降的原因为房地产精装修需要，配套的内墙工程产品销售占比增加以及策略性的产品定价；基材和辅材单价同比下降的原因是腻子粉销售占比增加，拉低了平均销售单价。

2019年重点实施六大经营计划

公司将继续奉行“健康、自然、绿色”的品牌理念，坚持以创造健康生活为己任，不断开拓创新，奉献给每个家庭更为健康、环保的涂装产品。同时加强与科研机构和院校的合作，提高研发实力，进行产品优化。以用户为中心，创新产品和模式，完善“健康+”标准，实现产品一站式、涂装一体化服务体系，并从原料、配方、装备、工艺等方面着手，发展功能可靠、经久耐用、绿色环保的防水产品，将公司打造成国内最具有竞争力的涂料品牌。

中长期，三棵树将不忘初心，以“让家更健康、让城市更美丽”为使命，坚持“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的理念，以建筑物、构筑物、家居用品表面防护和装饰的健康新材料产品和服务为核心主业，通过产品一站式、服务一体化，坚持“人才×文化×品牌×资本”战略，建立共创共享共赢机制。通过资本纽带，做长长板，补齐短板，全渠道营销，从产品经营走向产业和资本运营，逐步形成纵向一体化，横向多元化的生态产业链投资控股型企业集团，成为“全球十大涂料品牌”。

1、提升产品品质，打造绿色品牌。公司将不断丰富品牌内涵，从“健康+”立足点出发，向“绿色”“生活”“责任”延展、丰富和升级，打造“极致健康、极致性能、极致应用”的标准体系，进一步升级现有“健康+”标准，继续优化现有“健康+”产品配方，使产品健康性能保持行业领先地位。同时，扩展专业的调色产品，在“健康+净味”体系中引入专业调色产品，强调“极致健康产品+极致健康的色浆”，掌控市场动态及消费需求，坚持以消费者为导向、以客户为中心，有效推动产品不断升级迭代。

2、完善“产品一站式”、“涂装一体化”的产品服务体系。公司将补齐产品线及相关辅料、辅材，加强防水品类经营、完善防水品类产品体系，提升消费者产品一站式购物体验；不断培育战略性新型产品，包括植物基系列产品、蓝天使系列产品、高性能涂料、墙体保温配套产品体系、UV无醛生态板等产品，充分挖掘现有销售渠道潜力，做大做强公司主业。此外，公司在总结2018年“马上住”服务推广经验的基础上，进一步完善该服务体系，加快市场推广速度，增强技术服务团队力量，扩展服务项目和品类，不断提高客户满意度，增强经销商盈利能力。

3、继续巩固三、四线城市及广大乡镇市场领先地位，扩大市场份额，同时向省会及一、二线大城市寻求突破，并积极向海外拓展业务，引进先进技术及工艺，对标全球最先进的涂料企业管理模式；推进合作伙伴共赢模式，构筑百强地产及千强经销商渠道，形成省市县镇村及线上线下全渠道立体营销火力网；再次升级渠道，从“腾笼换鸟”向“门当户对、志同道合”“专业化、年轻化、公司化”的合作伙伴转型，并构建消费者、设计师、工艺师、美装顾问、合作伙伴的三棵树的终端森活圈。

4、文化方面，推行公司新文化体系落地推广。实施全渠道的企业文化宣导布局，根据体系倡导理念，全面修订公司制度、流程、广宣等，推动企业文化大学、涂装学校建设，为经销商和团队赋能。

5、通过内部改革创新实现内生式成长和利用资本平台实现外延式扩张，推动营业额持续快速增长。同时，要加强内部精益管理，降成本、控费用，实现人均效能提升，实现利润最大化。

6、供应链建设方面，公司将继续推进安徽明光、四川三棵树三期项目的投产使用及河北博野与莆田秀屿生产基地的建设，对智能工厂及卫星工厂进行合理布局，提高公司产品的覆盖率和市场占有率，降低运输成本，促进产能分布的持续优化，构建产品全品项自产能力，建设“智能化、信息化、可视化、平台化”的绿色建材产品集成供应链，为客户提供一流的、超越竞品的生产配送服务。（涂界）