8月28日，飞鹿股份（300665）发布2017年中报。报告期内，公司实现营业收入1.06亿元，同比增长15.11%；净利润为927.67万元，同比增长12.963%；每股收益为0.16元。

报告显示，从产品和服务来看，防腐涂料营业收入为2520.86万元，同比下降9.95%；防水涂料营业收入为2076.45万元，同比下降49.76%；涂料涂装一体化 5959.39万元，同比增长160.62%。从行业属性来看，轨道交通装备 5137.27万元，同比增长39.12%；轨道交通工程 2680.22万元，同比下降33.21%；机械设备2429.96万元，同比增长123.58%。

报告显示，防腐产品波动原因主要是报告期内原材料采购单价、单位人工、单位制费有所上升，导致毛利率略有下降。防水产品波动原因主要是报告期内N220聚醚、N330聚醚、330N聚醚、二甲苯、二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)采购单价有较大上浮，导致报告期原材料采购单价与同期相比有所上升；同时单位人工、单位制费成本上升，导致毛利率有所下降。

涂界记者特别注意到，金力泰今年上半年涂料涂装一体化营业收入已达5959.39万元，同比大幅增长160.62%。而在2016年，此项业务营业收入为9824.15万元，而涂装施工业务收入996.79万元。数据显示，这项收入比重逐年上升。

飞鹿股份表示，近年来，公司将涂层设计方案、产品应用方案和施工方案结合在一起，采取技术+营销+施工售后的一体化专业团队，与客户进行三位一体的产品设计对接，将产品深入结合到各客户和研究设计院的技术设计方案之中。涂料涂装一体化运营模式更好的满足了客户核心需求，真正实现了专业的人做专业的事，这也是涂料行业未来运营模式的一个发展趋势。今年上半年，采用该模式，成功中标了新疆乌鲁木齐头屯河大桥钢结构、长江公司常州分公司车辆涂装等涂料涂装一体化项目，今年上半年涂料涂装业务收入比上年同期增长160.62%。

飞鹿股份表示，公司继续实施大客户战略和重点项目突破，主要聚焦在轨道交通领域以涂料涂装业务为主的高分子产业，以及以动车为主的轨道装备材料及配件产业；稳健拓展风电、新能源装备行业的涂料与涂装业务，探索海洋装备、军工等战略性新型产业涂料涂装业务。

轨道交通装备领域，公司已经成为中车股份旗下中车石家庄车辆有限公司、中车长江车辆有限公司、中车贵阳车辆有限公司、中车南京浦镇车辆有限公司、中车成都机车车辆有限公司、长春中车轨道车辆有限公司、中车西安车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司等15家以上主机修造企业，中国铁路总公司旗下广铁集团、上海铁路局、郑州铁路局、成都铁路局等10家以上检修路局的涂料产品供应商。公司积极拓展动车城轨市场，公司已经成为了中车长春轨道客车股份有限公司动车城轨涂料的合格供应商、中车青岛四方机车车辆股份有限公司城轨涂料的合格供应商。

今年上半年，产品已经在中车青岛四方机车车辆公司160km动力集中型动车组、氢能源城轨车辆批量应用，完成中车长春轨道客车股份有限公司动车系列涂料上车工艺试验即将装车使用，并正在向中车唐山轨道客车有限公司等国内其他主要动车主机生产商申请供应商审核。随着动车组拥有量及运营里程的不断增加，未来基于动车组运营维修检测市场的产品需求将迎来大幅增长，公司将高铁动车装备维修市场列为公司战略规划的重要市场进行重点突破，并已承接了广铁集团广州动车段动车涂装维修项目施工业务，动车涂料产品也实现小批量供货。

轨道交通建设工程领域，公司拥有铁路工程各类防水涂料的生产资质，承接了中国铁路总公司旗下京沪高铁、沪昆高铁、京石铁路、沪宁城际等80家以上铁路专线建设公司，以及深圳、南京、福州、苏州、武汉、西安等20个以上城市地铁公司的防水涂料业务。公司今年上半年新中标铁路工程新建市场防水订单1.06亿，其中公司新研发的环氧高渗透防水涂料实现了在深圳地铁的批量应用并中标965万，新研发的薄涂型改性聚氨酯防水涂料也获得了超过2854万的订单。至2017年6月30日止公司铁路工程新建市场防水涂料剩余订单1.34亿。同时，公司将高铁工程维修市场列为公司战略规划的重要市场进行重点突破，公司已成为上海铁路局工务段、杭州铁路工务段等相关高铁工程维护修复项目的合作供应方，2017年1-6月已中标合同约537万，后续高铁工程维护修复市场将为公司未来带来较大的业绩增长。

飞鹿股份表示，未来公司将进一步布局动车城轨新造和维修用水性涂料市场；风电叶片等新能源涂料无溶剂、水性涂料市场；轨道建设工程新型材料市场等；并将逐步建立和成立高分子材料研究院，围绕轨道交通以及新能源等市场需求，开发具有创新性和先进性的高分子新材料体系产品。

报告显示，风电叶片用防护涂料体系中多元醇改性技术研究与开发、动车城轨组水性涂料体系的开发、易清洁高硬度纳米清漆的研制与应用、低表面处理环氧底漆的研制与应用、高渗透环氧防水涂料的研制与应用等高新项目已于2017年上半年申请立项。

飞鹿股份表示，轨道交通装备减震降噪阻尼材料新建项目，还处在建设期，还未投入生产。新型环保防水防渗材料技改项目，因募投项目的资金未足额募集，故项目总体实施进度与募集资金投入进度有些许出入。新型环保防水防渗材料技改项目总投资额为5199.46万元，截止本期总体实施进度已完59.96%，后续公司将以自筹资金或自有资金继续投入。

飞鹿股份称，公司产品主要原材料为化工类产品，占比较大的主要有聚醚N220、MDI、KL-300扩链剂、二甲苯、200#溶剂油、端氨基聚醚D-2000、环氧树脂（固体）、固化剂等。上述原材料主要系原油的下游产品，其价格主要受国际原油价格波动影响。报告期内，公司产品销售类业务中直接材料成本占产品总成本比重在85%左右。主要原材料的价格变化将对公司毛利率水平产生一定的影响。

飞鹿股份表示，未来，公司将根据市场行情，对部分需求量大的重点原材料进行战略储备，有效降低了采购成本。并在在上述原材料的价格出现较大波动时，及时调整产品售价，减少对公司的生产经营产生较大影响，从而减轻对公司的盈利水平和经营业绩的影响。（涂界）