7月9日午间，东方雨虹（002271）披露业绩快报，公司上半年营收56.13亿元，同比增长30%；营业利润7.09亿元，同比增长27.12%；利润总额7.08亿元，同比增长26.98%；净利润6.18亿元，同比增长25%。基本每股收益0.41元，较上年同期增长24.24%。

快报称，营业收入较上年同期增长主要系随着公司品牌影响力不断提升，产品销量同比增长，材料销售业务和施工服务业务规模均有所增长所致；营业利润、利润总额、净利润较上年同期增长主要原因是报告期公司营业状况整体向好，主要产品的销售收入、施工收入继续增加，毛利润逐步提高所致。

业内分析人士表示，东方雨虹上半年业绩大增，一是新建的产能逐步得到释放，并与国内知名房地产开发商等签订了战略性合作协议或长期供货协议，为公司的品牌传播和产品在房地产领域的稳定持续增长奠定了基础；二是我国防水材料市场有着巨大的增长空间。

以防水材料为主线，东方雨虹的发展战略是材料销售和工程施工齐发展。公司在做大做强建筑防水材料主业上，通过不断耕耘，其“雨虹”牌商标成为我国建筑防水材料行业第一个“中国驰名商标”，产品基本覆盖国内新兴建筑防水材料的多数重要品种，公司成为国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种最为齐全的企业。

我国建筑防水材料行业是一个充分竞争性行业，行业生产企业约有3000余家，由于行业分散、市场规模大，尽管经过了多年的竞争淘汰，行业集中度仍然很低。作为防水材料领域唯一龙头，东方雨虹虽然优势地位突出，但目前市占率仍较低。随着地产开发商走向集中、地产供应链缩减、品牌及渠道属性提升等因素驱动，防水行业走向“强者恒强”趋势日渐明显，这为东方雨虹带来了巨大的发展空间。

从防水下游的基建端而言，对防水材料需求大的海绵城市、地下管廊项目和机场、轨交建设等如火如荼，高速发展的高速公路、铁路、机场、城市轨道交通、水利工程等也为防水材料市场提供了多个增长点。另外，基建端不仅有需求向好趋势，工程招投标环境转好也创造了利于公司发展的氛围，政府项目采购越来越向大品牌倾斜，小企业、假冒伪劣产品将渐渐被逐出市场。

除了房地产、基建需求端出现利于防水行业的增量并有向大公司倾斜的趋势，防水行业还具有一定的消费端优势，随着国民收入提升，高端需求增多并叠加房屋修缮需求能够平滑上游地产业的不利影响。从国际经验来看，防水行业成熟后，龙头公司凭借自身技术和品牌实力占有20%以上的市场是常态，从这个角度而言，东方雨虹业绩增长空间仍然较大。

得益于企业的规模优势与产品技术优势，东方雨虹公司近年来营收、盈利均保持高速增长，营收从2012年至2017保持年均23%的复合增长率，归母净利润保持年均37%的年复合增长率，东方雨虹业绩总体维持较快增长。

根据2017年年报，公司实现营业收入102.93亿元，同比增长47.04%；归属于母公司所有者的净利润为12.39亿元，同比增长20.43%；年度经营性净现金流0.24亿元，同比减少95.94%，与公司应对原材料上涨进行的战略储备有关。

根据公司公告，东方雨虹目前拥有防水卷材约1.7亿平方米的产能、防水涂料约48万吨的产能，是2014年产能的2倍左右，后续产能的有序投放仍将与公司的高成长相伴。东方雨虹表示，将继续积极扩张市场份额，进一步强化与大型房地产公司的战略合作，不断加大非房领域的销售和推广力度，同时持续加强工程和零售经销商渠道的网络建设，工程渠道领域“合伙人机制”的稳步推进。东方雨虹还公告拟与工程渠道代理商设立虹毅科技、虹致科技，推进工程渠道建设，内生增长动能进一步增强。

民建市场也是东方雨虹近年来大力发展的防水细分市场，根据东方雨虹官网显示，公司目前已经发展了1000家以上的零售渠道经销商，还着力发展线上直销模式。东方雨虹的产品除被建筑商大规模采购外，其“雨虹家”官方微信和雨虹天猫旗舰店还为个人用户提供了便捷的采购、居家维护渠道。

通过从地产端到个人零售端，从直销到代销，从传统防水市场到新型材料（瓷砖胶、硅藻泥等）再到建材家居一体化服务，东方雨虹在竞争激烈、产能饱和的市场中不断革新，创造出自己独到的多层次全方位营销体系，随着市场逐渐规范、公司优质产品和服务带来的客户黏性不断增强，业绩向上弹性充足。（涂界）