3月18日，叶氏化工（00408.HK）发布2015年度报告称，集团的销售总量首超百万吨大关。但随着油价下跌，各种材料价格下跌，影响到各线产品售价下跌，导致销售金额下降至85.842亿港元（约合71.893亿人民币），同比下跌16%；净利润为4784.70万港元（约合4007.19万人民币），同比下跌78.6%。其中，涂料销售额为18.91亿港元（约合15.84亿人民币），同比下跌12%。

叶氏化工称，回顾期内，内外经营环境出现的多种变化远较预期严峻，尤其人民币贬值加速、国际原油价格于下半年持续大幅下滑，加上中国金融市场异常波动，令本已疲弱的中国经济雪上加霜。但集团坚持稳健发展，期内整体销售量仍然按年录得4%增长，首次超越百万吨大关。

但由于产品销售单价普遍下调，令销售额按年下跌16%至85.842亿港元。而股东应占纯利则按年下跌79%至4784.70万港元，主要受累于溶剂业务经营溢利下跌及润滑油业务亏损大幅扩大，加上人民币汇率大幅波动，令集团产生5120.80万港元汇兑亏损所致。另外，受惠于集团审慎的业务拓展方针，推出一系列措施对应收账风险及资本性投资加以控制，成功令净借贷比率由2014年同期的58%降低至54%。经慎重评估后，董事会议决不派发期末股息，但适逢集团创办45周年，建议派发特别股息每股4.5港仙以回馈股东。

叶氏化工主席叶志成先生表示：“面对极具挑战以及充满不明朗因素的经营环境，集团希望尽快完成自我调整，重点提升核心业务的竞争能力，在突破销售瓶颈与加强业务质素、严控信贷等方面取得较佳的平衡。中国经济短、中期虽续有下行压力，但依然是全球经济最有活力的地区，在做出全面检视和评估后，集团决定继续专注在中国市场、在浩瀚无涯的化工领域抓紧机遇，拥抱改变，致力达致‘百年叶氏，引以为傲，备受尊崇’的中长期愿景。”

在涂料业务方面，叶氏化工执行董事何世豪去年表示，今年（2015年）该业务销售量目标为按年增长10%，而首季销售已完成103%达标率。重组工业涂料、民用涂料及树脂业务的紫荆花涂料集团已于今年（2015年）1月1日正式生效，相关一次性费用开销也在去年全部支出，他表示今年（2015年）或明年（2016年）将看到重组集团带来的盈利。

其中，工业涂料正积极拓展数码涂料市场，而民用涂料将继续维持大规模产能。何世豪还表示，涂料业务目前占集团整体营业额约三成，加上毛利率相对溶剂业务较高，料未来将成集团盈利增长主要动力。

而就2015年涂料业务的经济数据分析来看，叶氏化工对于未来的市场发展分析不足，使得涂料业务较去年同期下跌12%。

业务回顾与展望

溶剂

回顾期内，溶剂业务销售畅顺，销量及市场占有率仍见增长。然而，受累于周期性的原材料价格持续下跌并于历史低位徘徊，令产品价格受压，大幅拉低销售额及毛利额，加上运输费用随销量増加，导致经营溢利明显受挫，营业额及经营溢利因而分别下跌19%及43%至50.068亿港元及1.356亿港元。

随着江苏泰兴新生产线于去年第四季顺利投产，集团溶剂业务总产能已超过100万吨。集团将积极扩展向北市场，并利用泰兴厂可直接出口付运的优势，扩大海外销售。另外，有见各原材料成本已从低位反弹，集团有信心溶剂业务经营状况将逐步改善，恢复正常的经营溢利水平。

涂料

虽然经营环境未如理想，但集团涂料业务销售量仍然与2014年相若，惟销售金额受累于原材料及产品售价下跌，按年下跌12%至18.91亿港元。紫荆花涂料集团自去年成立以来，有效整合民用涂料、工业涂料及树脂业务，使营运效益大幅改善，经营费用亦控制得宜，因此期内成功推动涂料业务毛利率改善2.7个百分点，使经营利润增加29%至6092.20万港元。

面对持续低迷的市场环境，涂料集团将加强其细分市场的定位策略，注重增长质量，尤其是在商业对商业的工业涂料和建筑涂料市场。家装民用涂料方面，集团将进一步改善专卖店及分销渠道和价格管理。工业涂料方面，则将透过优质及稳定的产质量素，加强与业内大型客户合作，为持续发展奠定基础。同时，集团将严控供应链成本，提升单位人均产量，以结构性地强化涂料业务的整体成本竞争优势。

油墨

油墨业务于回顾期内的表现与涂料业务类似，同样因受累于原材料及产品售价下跌，令销售额降低10%至14.926亿港元，但受惠于毛利率增加2.8个百分点，经营利润则增加23%至6885.70万港元。

凭借食品包装油墨的稳定收入，管理层将致力改善平版印刷油墨的业务效益，同时整合产能、适当投资厂房自动化，务求令生产力得以提高。另外，经过多年的研发投入，集团将有计划地开发更多环保产品，而部分新研发的环保产品亦正由客户试用中，进展理想。

润滑油

润滑油业务去年销售额按年倒退19%至3.484亿港元。受累于油价大幅下跌，产生仓存亏损，导致经营亏损大幅扩大至2551.90万0港元，而2014年则亏损293.40万港元。该业务于去年底进行了重大重组，精简后的新领导团队决心扭转局面，大力削减后勤成本，并根据自身优势和资源基础，聚焦相应的细分市场和客户。管理层日后将加强发掘新客户，并在销售流程、价格管理，及深化成本控制上进一步加强。通过这些措施，管理层有信心让润滑油业务重回正轨。

据了解，自2016年1月1日起，叶氏化工集团原副行政总裁王旭先生获委任为执行董事，并联同集团副主席及执行董事叶子轩先生获委任为联席行政总裁。叶子轩先生将专注于溶剂及整体业务发展、策略性投资及外务关系，以探索集团于中国大陆拓展重大商机之可行性；而王旭先生则将负责管理涂料、油墨及润滑油业务，以及所有后勤部门。

叶氏化工联席行政总裁叶子轩先生及王旭先生总结：“有见市场环境日益严峻，新成立的高层领导团队积极面对，拥抱改变，制定策略，做出响应。提出在追求营业额的同时，更需要加强针对性，聚焦目标细分市场，以最优化的成本来开拓新业务及服务现有客户，对盈利能力不佳的做出取舍，以达到有质量增长的短期目标。中，长期而言，新产品的开发及适时的转型、兼并、收购将是集团发展的策略方向。我们相信按上述策略推行，除能达到业绩改善之效果外，也是为百年叶氏的企业宏图迈出坚实的一步。”

对于涂料业务的未来发展，叶氏化工称，面对持续低迷的市场环境，涂料集团将加强其细分市场的定位策略，关注增长质量，尤其是在商业对商业的工业涂料和建筑涂料市场。家装民用涂料方面，则将进一步优化专卖店及分销渠道和价格管理；在工业涂料方面，则将透过优质及稳定的产品品质，加强和业内大型客户合作，为持续发展奠定基石。鉴于原材料成本波动，将严控供应链成本，提升单位人均产量，从而结构性地强化该业务的整体成本竞争优势。

叶氏化工称，2016年度集团依然面对一个极具挑战和诸多不明朗因素的经营状况。预期多处地缘政治不稳，环球经济低迷，需求疲弱；国内产能过剩，经济下行压力持续，增长模式有待转型等深层次问题，均非短时间内可以迅速解决的困扰。然而集团有决心、有准备，以务实和审慎的策略去面对之，务求在一个可能是严峻的、需要颇长时间调整的经营环境下克服目前困难，捕捉商机。（注：2015年12月31日港币对人民币汇率：1港币=0.8375人民币）