PPG工业公司（纽约证交所代码：PPG）近日公布2015年第一季度持续经营业务净销售额为37亿美元，较上年同期增长1%。以当地货币计算的净销售额同比增长8%，其中收购业务对销售额的贡献约为7%，另外1%来自销量增长。然而，受到不利的汇率因素影响，净销售额减少2.6亿美元，拖累净销售额增幅达7%。

2015年第一季度持续经营业务实现净利润3.21亿美元，相当于摊薄每股收益为2.33美元。持续经营业务调整后净利润为3.27亿美元，相当于摊薄每股收益2.37美元。作为参照，2014年第一季度持续经营业务净利润为2.77亿美元，相当于摊薄每股收益为1.97美元。持续经营业务调整后净利润为2.79亿美元，相当于摊薄每股收益1.98美元。去年和今年第一季度财报中都包含了业务结构调整相关成本（2015年第一季度为600万美元，相当于摊薄每股收益为4美分，2014年第一季度为200万美元，相当于摊薄每股收益为1美分）。2015年第一季度，持续经营业务的调整后有效税率由上年同期的24%上升至24.4%，主要由于本季度财报中计入了新收购的Comex业务贡献的盈利。

“进入2015年，我们继续保持强劲的业绩增长，调整后每股收益同比攀升20%。”PPG主席兼首席执行官Charles E. Bunch表示：“第一季度我们得以再创佳绩，主要得益于近期的各项战略举措和现金部署方案，包括收购业务的盈利贡献日益增加，且流通股数量较去年同期减少了2%。此外，第一季度净利息支出同比大幅缩减了近五成，主要由于我们于2014年末进行了债务重组。”

“就经济大环境而言，本季度全球经济持续疲软，我们销量增长乏力也证明了这一点。此外，不利的汇率也在一定程度上拖累了业绩，导致我们的税前利润减少近3,000万美元。尽管如此，我们两大涂料业务的第一季度盈利均创出近十年来新高，主要得益于持续的成本管控和生产效率提升举措。另外，部分终端应用市场的销量持续上升以及新兴市场增速加快也对业绩增长带来了积极影响。”Bunch说道。

“我们预计未来几个季度全球经济将逐渐回暖，欧洲市场将重拾增长，美国则有望回归快速扩张轨道。凭借长久以来的有效成本管控，相信我们将在经济复苏大势中率先受益。未来几个季度我们仍将积极控制成本结构，并开展业务重组工作，希望巩固近期收购业务带来的协同效应。同时我们也将针对部分地区和部分业务进行调整，以此提高公司的运营效率。”

PPG近日还宣布了一项业务重组方案，其中部分措施旨在提升近期收购项目的协同效应。同时，根据业务重组方案，PPG还将根据目前的产品需求情况，对部分业务和部分地区的员工数量、产能以及全球职能部门进行调整。业务重组相关的税前支出约为1.35-1.4亿美元，将计入2015年第二季度财报中，其中85%为现金支出。PPG预计到2017年，重组方案将为公司节省1-1.05亿美元的税前开支，其中2015年费用节省约为1500-2000万美元。

“最后，我们将继续优化资产负债结构，坚持执行能带动盈利增长的现金部署方案。今年以来，我们已发行了13亿欧元的长期债券，票面利率为1.1%，并完成了对汽车特种材料生产商REVOCOAT公司的收购。此外，我们也将延续股票回购的传统。”Bunch总结道。

PPG公司近日宣布截至2015年第一季度末，公司现金和短期投资总额共计约12亿美元，第一季度共回购了86万股、价值2亿美元的股票。今年计划用于股票回购的预算（于2014年批准）还剩余约15亿美元。

2015年第一季度各业务财务表现

2015年第一季度中，高性能涂料业务销售额为20.6亿美元，较之去年同期增长2%。去年11月完成的Comex收购交易及其他小型收购业务贡献销售额2.25亿美元，占总销售额的12%。不利的汇率因素导致净销售额减少了约1.6亿美元（约8%）。业务整体销量略有下滑，其中航空材料和汽车修补漆业务销量持续攀升，反映了终端市场需求好转。受到北美和南美地区需求下滑所拖累，工业防护和船舶涂料业务总销量较之上年同期略有降低。欧洲、中东和非洲区(EMEA)建筑涂料业务在各国表现参差不齐，但总体销量同比略有减少，主要由于去年第一季度天气条件有利，涂装工程较往年开工较早，因而去年第一季度建筑涂料销量增长达6%。美国和加拿大的建筑涂料销量在各渠道的表现也有所不一，PPG自有门店和独立经销商销量实现了中等个位数的同比增幅，而部分新产品在大客户渠道的销量则不如去年同期。第一季度高性能涂料业务实现净利润2.62亿美元，较之去年同期增加1,400万美元，同比增长6%，主要得益于收购业务的利润贡献，但销量不佳则在一定程度上拖累了盈利增长。另外，不利的汇率导致净利润减少约1,500万美元。

工业涂料业务第一季度实现销售额13.4亿美元，同比下滑2%。业务整体销量同比劲增5%，但汇率因素拖累本季度销售额达9,000万美元（7%）。在各业务中，汽车原始设备生产商（OEM）涂料在各主要地区的销量均较上年同期有所提高，总销量实现中到高个位数增长，大幅超出2%左右的行业整体增长水平。工业涂料以及特种涂料和材料业务各地区的销量也略有提高，但各地区和终端市场的表现参差不齐。包装涂料销量同比实现中等个位数增长。第一季度工业涂料业务整体净利润为2.44亿美元，较2014年第一季度增加1,300万美元，同比攀升6%，主要受益于销量上升和生产成本下降，但汇率因素导致净利润减少1,000万美元。

玻璃业务第一季度实现销售额2.67亿美元，较上年同期增加100万美元。平板玻璃和玻纤价格双双上涨，但不利的汇率因素拖累销售额约1,000万美元。平板玻璃销量小幅上升，高附加值产品销售占比提升，导致该业务利润提高。玻纤业务方面，北美市场销量下滑，但欧洲市场恢复增长。第一季度玻璃业务整体实现净利润3,000万美元，较之去年同期增加2,600万美元，盈利增长动能主要来自于产品结构改善及生产成本降低（因2014年PPG出售一家平板玻璃生产工厂），并且今年第一季度并未发生去年同期的修理和维护费用。但退休金支出上升，加上汇率因素拖累盈利约500万美元，对第一季度利润造成了一定的负面影响。