新三板投资门槛较高，一直受到市场争议。《金证券》记者采访中了解到，监管层对新三板投资门槛的态度，已有松动迹象。

“我们之前跟股转系统（全国中小企业股份转让系统有限责任公司，即新三板）沟通时，得到的反馈都是短期内肯定不会降低投资门槛。但最近再谈到这个话题，股转系统的领导表示会考虑，态度有转变。”南京一位从事新三板业务的投行人士向《金证券》记者透露。

业内吐槽“门槛高”

去年年底，新三板公布交易规则，机构投资者和自然人投资者均可申请参与挂牌公司股票公开转让，但有一定的条件。

其中，个人投资者需满足“本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上”和“具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历”两个条件。

500万元的高门槛，引发业内诸多争议。“500万元，是将绝大多数的个人投资者拦在门外，只留下机构在里面玩。”沪上一位券商管理层对此表示，“当然，这也是监管层的意思，不希望新三板扩围初期就过度炒作。”

“实际操作中，不少人开户时借钱凑足500万元的证券资产，之后就将资金抽走。可见新三板个人投资门槛设在500万元，已经没有太大意义。”前述投行人士向《金证券》记者直言。

投资门槛有望下调

《金证券》记者获悉，在11月7日召开的股转系统做市业务座谈会上，获得做市业务备案的69家主办券商高管及相关负责人均有参会。会议期间，不少券商人士向股转系统提出建议，适当降低新三板个人投资者的准入条件。

有支持降低门槛的券商人士认为，券商做市制度实施后，做市企业基本形成了相对连续的价格曲线。而这个价格曲线所反映的市场估值，会对后续交易产生参考作用，一定程度上减缓非理性炒作。多位业内人士呼吁，个人投资门槛应设在30万元-50万元比较合适。

新三板统计数据显示，自8月25日全国股转系统做市业务实施以来，定价、融资、交易功能日益显现。截至10月31日，已有47家主办券商开展做市业务，采取做市转让方式的61只股票累计成交8303万股，成交金额5.7亿元，日均成交量、成交金额分别较做市前增加2.42倍和3.79倍。

“监管层也明白，只有参与者增多，才能真正促进交投活跃。”上述投行人士对《金证券》记者透露，“我们之前跟股转系统沟通时，反馈都是短期内肯定不会降低投资门槛。但最近再谈到这个话题，股转系统的领导表示会考虑，态度有转变。”

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全国股份转让系统在2014年11月6日首次实现电子化报送项目的反馈意见及反馈意见回复公开。至此，全国股份转让系统挂牌审查从流程、标准到进度、过程均已实现公开透明。从全国股份转让系统公布的在审企业基本情况表来看，截至11月6日，全国股份转让系统共有746家企业在审，其中120家企业处于反馈意见回复审查阶段，122家企业处于落实反馈意见中，剩余504家企业待出具反馈意见。

资料显示，新三板挂牌审查流程共分三个步骤：接收材料，反馈和落实反馈意见。由于新三板在挂牌准入方面，以信息披露为核心，对挂牌公司不进行实质审核，几乎不存在“排队”问题。据悉，新三板企业从受理材料到正式挂牌，只需要2个月左右的时间。

据统计，截至11月12日，新三板挂牌公司1315家，总股本546.18亿股，其中无限售股本187.44亿股。这也意味着，如果在审的700多家企业能顺利挂牌，新三板企业年内有望突破2000家。